出品/未来科技界

作者/李彦

编辑/杨宇

4月27日，国家发展改革委官网披露，外商投资安全审查工作机制办公室依法对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事方撤销交易。这意味着，此前市场流传的“Meta以数十亿美元收购Manus”的交易未能通过安全审查程序，正式终止。

2025年3月，Manus横空出世，作为是全球首款通用AI Agent产品，用户仅需输入目标指令，该产品即可自主完成任务拆解、工具调用、信息检索、代码执行及结果交付等复杂流程。过去一段时间，Manus被视为AI Agent方向的重要样本。

也正因如此，这笔交易的意义早已超出普通并购范畴。与传统互联网公司不同，AI企业的核心资产不再只是用户规模或商业模式，而更多集中在模型能力、任务调度框架、数据闭环以及工程系统之上。这些能力一旦随控制权转移而跨境流动，影响的不仅是企业本身，也涉及更广泛的技术安全边界。

从官方信息来看，此次叫停的核心，在于外资收购可能带来的关键能力转移风险。业内普遍认为，监管关注的并非交易结构本身，而是技术控制权的归属——包括核心研发能力、系统架构、数据来源及关键人才是否发生实质性转移。

这一逻辑，也直接冲击了过去两年AI创业公司常见的“全球化路径”。不少团队采取“研发在国内、主体在境外、融资美元化、面向海外市场”的架构，以提升融资效率并为未来并购或上市预留空间。但在当前监管框架下，这种路径的不确定性明显上升。

监管更强调“实质重于形式”。即便企业设有离岸主体，只要核心技术能力与团队仍主要位于境内，相关交易仍可能被纳入审查范围。换言之，公司注册地、股权结构等形式性安排，已难以成为规避审查的关键变量。

这也意味着，AI企业的跨境交易正在进入新的判断维度：不再只是资本流动，而是技术能力与控制权的再分配。在基础模型逐步走向同质化的背景下，Agent框架、工程系统与数据闭环等“中间层能力”开始成为新的敏感资产，其流动边界正在被重新界定。