作者/吴超凡

出品/青眼

8月11日，全球最大化妆品代工企业科丝美诗集团公布了今年第二季度财报，财报显示其二季度销售额达6236亿韩元（约合32.82亿元人民币），同比增长13.1%，创下历史最高单季纪录。

而今年上半年，科丝美诗虽然也实现了两位数的销售额增长，不过仍难逃增收不增利的困局。

销售额创新高  仍增收不增利

近几年，随着全球消费者对化妆品需求的日益多元化，对产品质价比的要求不断提升。这一趋势促使品牌方在选择代工合作伙伴时，更注重对方的综合实力与创新能力，由此代工行业市场份额逐渐向具备技术实力、创新能力和规模化优势的企业集中。

在此背景下，作为全球头部代工企业的科丝美诗今年上半年业绩再创新高。财报显示，今年上半年，科丝美诗实现销售额12122亿韩元（约合63.80亿元人民币），同比增长12.3%。具体到第二季度的销售额增速则达到13.1%。

科丝美诗称，二季度业绩的强劲增长主要得益于K-beauty（韩妆）的全球热潮，尤其是韩国本土市场的显著提升带动了公司整体业绩的增长。

▍截自科丝美诗二季度财报

今年二季度，在较高市场基数的基础上，科丝美诗第一大市场韩国本土销售额同比增长20.8%，达到4205亿韩元（约合22.13亿元人民币）。其中，韩国本土中小独立品牌在海外市场的热销带动出口增长，成为推动本土市场业绩快速提升的关键因素。

利润方面，科丝美诗二季度营业利润为608亿韩元（约合3.20亿元人民币），同比增长30.2%，但受非经营性损失及税收支出影响，净利润同比下跌38.1%，至218亿韩元（约合1.15亿元人民币）。上半年净利润为324亿韩元（约合1.71亿元人民币），同比减少8.2%。

面对这一局面，科丝美诗表示，下半年将通过产品创新和满足全球消费者能力的各种投资组合战略，巩固其作为全球顶级化妆品ODM的地位。

科丝美诗中国微增0.7%

从区域市场分布来看，除了韩国本土继续保持增长外，科丝美诗在中国、东南亚地区也进一步巩固了市场份额。

据科丝美诗财报，中国仍是其第二市场，二季度中国地区整体销售额微增0.7%，至1486亿韩元（约合7.82亿元人民币），占总营收的28%。今年上半年，科丝美诗中国收入3113亿韩元（约合16.13亿元人民币），同比增长2.07%。

其中，上海公司二季度销售额同比增长11%至1086亿韩元（约合5.72亿元人民币），增长动力主要来自现有客户销售转化率的提升以及新客户全新产品的强劲表现。广州公司二季度销售额同比下滑17%至411亿韩元（约合2.16亿元人民币），这既受到新老客户需求疲软的影响，也与去年同期业绩基数较高有关。

而东南亚地区尽管占比不高，但增长迅速。财报显示，科丝美诗东南亚地区二季度销售额实现440亿韩元（约合2.32亿元人民币），同比增长23.1%。

其中，泰国地区二季度销售额为231亿韩元（约合1.22亿元人民币），同比增长124.1%。印尼地区实现销售额209亿韩元（约合1.10亿元人民币），同比减少18%。

科丝美诗解释称，泰国地区销售额的大幅增长，主要受益于公司成功承接大批量防晒产品订单及现有客户业务的持续扩张。而印尼地区收入下滑，一方面受第一季度预生产周期的影响，另一方面源于客户资源向其他地区转移，使得印尼市场吸引力相对减弱。

不过，通过联合销售，科丝美诗将影响力拓展至越南、印度等邻近市场，同时通过OBM（自主品牌开发与生产）模式推动客户多元化与盈利能力提升。

区别于其他地区的增长，科丝美诗美国成为表现最差地区。美国地区二季度销售额同比下滑17%至300亿韩元（约合1.58亿元人民币）。

对此，科丝美诗表示，将通过聚焦于防晒、身体护理等高增长类别拓展美国市场，预计收入将在下半年有所增长。

护肤占比近6成

近年来，科丝美诗持续加码护肤领域布局，推动该业务板块占比稳步提升。财报显示，今年二季度科丝美诗护肤产品收入为3701亿韩元（约合19.17亿元人民币），占比为59%。

从具体的产品来看，上半年凝胶类面膜销售额较去年同期增长超三倍，其中水凝胶面膜销售额激增二十倍以上。

同时，防晒产品表现也十分亮眼。据了解，今年上半年，科丝美诗防晒产品实现了50%的增长。科丝美诗表示，通过推出防晒精华、防晒气垫、防晒喷雾等多样剂型，确保产品（包括针对美国OTC市场）符合全球各市场法规及安全性要求，成功推动了销售增长。

今年年初，科玛化妆品(无锡)有限公司董事长金正虎在接受青眼《青眼在一线》栏目组采访时表示，无锡科玛当下的防晒品类数比2023年增加了20%，客户目前需求最多的就是多功能防晒产品。

这一现象反映出，在消费需求日益个性化、功效诉求持续升级的市场环境下，产品创新能力正成为代工企业的核心竞争力。

此外，东南亚市场正逐渐成为全球美妆代工企业布局的新热点。今年3月，科丝美诗宣布将在泰国投资15亿泰铢（约2.94亿人民币）新建智能工厂。6月，科丝美诗还官宣将与东南亚领先电商平台Shopee携手，共同支持韩国美妆品牌深耕东南亚市场。

无独有偶，今年5月，莹特丽也宣布将成为利妍有限公司在印度尼西亚市场的独家内料产品供应商。

值得一提的是，前不久莹特丽也发布了上半年业绩。莹特丽上半年净销售额为5.25亿欧元（约合43.59亿元人民币），同比增长5%，调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为6.22亿元，同比增长16.5%。

有分析指出，全球美妆代工行业两大巨头业绩分化凸显出行业发展的关键命题，如何在规模与利润间找到动态平衡，培育高端溢价能力成为重要突破口。