来源/青眼

作者/方良

图/壹览商业

4月25日，上海家化披露2022年年报及2023年一季报。就此，青眼首次梳理出2020年至2022年的国内美妆企业TOP10榜单，上榜企业和排名变化，亦呈现出了国内美妆企业的格局变化和市场趋势。

总营收406亿，同比下滑1.48%

上海家化2022年年报显示，该公司去年实现营收71.06亿元，同比下降7.06%，净利润4.72亿元，同比下降27.29%。 上海家化表示，由于2022年受客观因素不稳定的影响，公司减少营销费用，品牌投放不足，导致护肤品类线上线下表现均未达预期。

虽然，去年上海家化的营收、净利双降，但是，就2022年国内美妆企业十强排名来看，上海家化仍是中国美妆企业的“老大”。而排名第二的则是营收达63.85亿元的珀莱雅；华熙生物以63.59亿元排名第三。第四、五名由贝泰妮（50.14亿元）、逸仙电商（37.06亿元）摘得。第六至十名则分别是水羊股份、上美股份、巨子生物、鲁商发展和毛戈平。

整体来看，这10家企业中，营收规模超50亿元的企业共有4家，分别是上海家化、珀莱雅、华熙生物和贝泰妮。 以50亿为新分水岭，后六名均在20~40亿徘徊，与第四名形成较大断层。

就业绩表现而言，去年，除上海家化、逸仙电商和上美集团录得营收下滑外，其余7家企业均实现了增长，营收增速最快的是巨子生物，高达52.3%。

从净利润来看，仅逸仙电商录得亏损，上海家化、水羊股份和上美集团的净利润同比呈现出下滑势态。2022年，净利润最高的是贝泰妮（10.51亿元）；巨子生物则以10.02亿元紧随其后。而从净利润同比增速来看，最快的则是珀莱雅，为41.88%。

根据统计，去年，上述国内美妆前十企业录得的营业收入共计406.03亿元。根据国家统计局数据显示，2022年化妆品零售额为3936亿元，同比下降4.5%。也就是说，中国美妆前十企业的收入占全国化妆品零售额的比例为10.32%。

需要说明的是，水羊股份为今年前三季度的数据，其目前排名第六，预计其全年营收仍可以保持此排位，因此计算在内。与此同时，该公司采取的是“自有品牌与代理品牌双驱动”的业务模式。除御泥坊、小迷糊、花瑶花等自有品牌外，还代理了强生旗下多个品牌。以2021年为例，其代理业务的年营收已超过14亿，占比27.9%，按整体计算，2021年排名第三，若剔除代运营部分，则2021年排名第七。

另外，丸美股份也暂未披露2022年年报，按2021年丸美股份营收规模计算，位列第九。

“老大”的争夺赛开启了

毫无疑问，2020年至2022年的疫情三年，带来“危”的同时，也带来了“机”。 如何转危为机，实现逆势增长，也考验着每个企业穿越经济周期的能力。 青眼梳理近3年国内美妆前十企业的排名发现，除上海家化一直稳坐“老大哥”的位置外，其余企业的名次均发生了较大的变化，国内美妆企业的格局已然生变。

尤其值得关注的是，华熙生物、珀莱雅、贝泰妮3家企业发展较为迅猛。

以华熙生物为例，该公司的营收从2020年的26.33亿元增长至2021年49.48亿元，又增长至2022年的63.59亿元，可谓是一年一大步。排名从2020年的第七名上升至2022年的第三名。

贝泰妮与华熙生物有着相似的“晋升路线”，三年间，该公司的业绩从26.36亿元已增长至50.14亿元，排名第四。珀莱雅虽然在2021年排名掉落到第五名，但很快在2022年上升到了第二名。

若华熙生物和珀莱雅继续保持良好的增势，那么，它们有可能在不久的将来取代上海家化，成为国内美妆企业新“老大”。

从上海家化、华熙生物、珀莱雅的规划或股权激励方案来看，除了TOP1的争夺，100亿也是它们这两年的新目标。

实力不可小觑的还有巨子生物和鲁商发展。其中，巨子生物在2022年营收冲破20亿元大关，一举上升2个名次，排在了第八位；鲁商发展化妆品业务则是凭借着连续3年的营收增长，在2022年挤进了前十榜单。财报显示，该公司在2020年和2021年的营收增速均超过了100%。

有升也有降。在2020年和2021年一直稳居第二名的逸仙电商，则在2022年业绩下滑且排名下降至第五名。此外，上美股份也从2020年排名第五下滑至2021年的第七名，2022年该公司营收虽然下滑，但排名没有发生变化。

值得一提的是，根据环亚集团递交的招股说明书，2020-2021年营收分别19.88亿元和21.57亿元，排名均为第八。

由于丸美股份与环亚集团2022年数据暂未更新，因此2022年第十名暂被毛戈平占得，2022年毛戈平营收16.82亿元。

功效护肤的成功

从近三年的榜单排名变化不难发现，国内企业的格局可谓是一年一个变化。 整体来看，珀莱雅、华熙生物、贝泰妮发展迅猛； 逸仙电商、上美股份、丸美股份暂时式微； 巨子生物、鲁商发展前景可观。

不可忽视的是，上述企业之所以成为行业的领军企业，与其近年来抓住了功效护肤发展的红利关系密切。这其中，华熙生物与鲁商发展就是最好的代表。

财报显示，2022年，华熙生物功能性护肤品板块的营收已达到了46.07亿元，同比增长38.80%，占公司主营业务收入的72.45%。旗下四大功能性护肤品牌润百颜、夸迪都已是10亿级品牌，BM肌活去年实现收入8.98亿元，有望成为第三个10亿品牌。

与华熙生物类似，鲁商发展也是凭借着旗下多个功效护肤品牌的发展，在化妆品领域崭露头角。据了解，福瑞达生物构建了以“4+N”为特色的护肤科技与化妆品赛道，重点打造出颐莲、瑷尔博士、伊帕尔汗、善颜四大主力品牌。

值得一提的是，今年2月，鲁商发展宣布剥离地产业务并向大健康转型；4月17日宣布公司全称将变更为“鲁商福瑞达医药股份有限公司”。去年，鲁商发展化妆品板块营业收入19.69 亿元，毛利率60.97%。其中，颐莲营业收入7.1亿元，同比增长10.32%；瑷尔博士营业收入为10.58亿元，同比增长42.25%。

毫无疑问，在“无功效不护肤”的趋势之下，华熙生物和福瑞达紧握住了这一风口得以顺势崛起。再比如珀莱雅，其在打造大单品策略的同时，更是掀起了“早C晚A”的护肤风潮，从而进一步推动销售，珀莱雅品牌以此成为国货护肤第一大品牌。

在这波功效护肤的红利中，国货品牌正打破海外品牌的垄断局面。头豹研究院数据显示，2014年至2022年国产功能性护肤品牌市占率由10.7%上升至27.3%。并且，自2017年起，中国功能性护肤的市场增速始终高于护肤品整体市场增速，其中国货品牌的崛起功不可没。

抢滩新渠道、拼研发

众所周知，影响化妆品企业业绩以及竞争格局的关键因素，除了功效护肤这一市场趋势外，企业对于渠道的把控能力也至关重要，尤其是在2020年至2022年的疫情期间，线上渠道对企业的发展更是意义非凡。

可以看到的是，业绩增速较快的企业无一不是在线上渠道做了较大的投入与精心的布局。譬如，珀莱雅线上渠道的占比已由2017年的36%上涨至2022年的90.98%。此外，凭借自建团队、自研打法，珀莱雅把握住了化妆品电商渗透率提升的红利，在直播线上生态中闯出自己的一片天，将线上渠道和直播流量牢牢掌握在自己手里。

近期，珀莱雅在2022年度业绩说明会会议纪要中还表示，“天猫平台体量大，抖音平台增速快。公司要兼顾两个平台发展，在天猫主做品牌、形象，在抖音主做引流和销量。”

鲁商发展也是在积极拓展电子商务以及社交媒体等新型零售渠道，在天猫、淘宝、京东、有赞等电商平台开设多家旗舰店，并与抖音、快手、微信、微博、小红书等新型短视频及社交平台进行深度合作，抢抓渠道发展红利，重点布局抖音渠道，助力品牌实现销量增长。

此外，财报显示，多年来线上渠道销售在贝泰妮营收中的占比都在80%左右；而上美股份的线上渠道占比也超过了70%。

更不可忽视的，近年来，国内头部企业对研发的重视程度已达到空前。这表现在原料端、技术端、研发人才等方面的投入增长。

华熙生物即表示，要以合成生物为驱动，建设中试转化平台，提供科研以及产业转化力量支撑。而上美股份2022年财报亦显示，其研发费用已达到1.1亿元，研发占比高达4.1%，领先行业。上海家化则在今日下午举办的财报会议中提及，“截至2022年，上海家化共获得427项授权有效专利，其中国家发明专利96项，涉外专利授权22项，拓展了全球化技术的领先布局。”此外，环亚科技、逸仙电商、上美股份等企业近年来还纷纷引入了首席科学家或资深研发人才，为企业研发助力。

不难发现，国货美妆的研发比拼“战火”已越烧越烈。于化妆品行业的高质量发展而言，这样的局面亦是最佳正解。

可以说，走过30余年的中国化妆品行业，已逐渐摒弃了过去比营销、玩概念的老路子。并且，在头部企业的带领下，开始走向了拼研发、比技术的良性发展之路。而这，也正是国货美妆企业走向世界的第一步。

注：本文仅统计已上市和拟上市企业，更多财务数值请以企业公开财报或招股书为准，排名仅供参考。