来源/快消

作者/李欢欢

冷清了许久的新中式烘焙最近突然热闹起来，这次的主角是此前多次将资本拒之门外的泸溪河。

“百联挚高资本”对外披露称，新中式烘焙代表品牌泸溪河于近日完成首次融资，融资金额达数亿元，由百联挚高资本与龙柏资本联合领投。本次融资资金将主要用于供应链建设和数字化升级，百联挚高资本表示，百联集团将通过丰富的商业零售与渠道资源，赋能泸溪河拓展线下渠道。

此次融资事件，或是进入2023年后，新中式烘焙、及至整个新消费领域规模最大的一次融资。值得一提的是，日前站在“悬崖”边上的虎头局也于近日等来了“续命钱”。据第一财经报道，虎头局已获得来自红杉资本和GGV纪源资本的新一轮融资。不过，与泸溪河的数亿元融资相比，虎头局此轮融资金额只有数千万元。

在刚刚过去的2022年，受疫情和大环境影响，整个新中式烘焙行业从“沸点”降至“冰点”，不少品牌不仅业绩下滑、难以实现盈利，资本的投资热情也有所冷却。2022一整年，仅有龙门局渣打点心和酥品局两个新中式烘焙品牌获得融资，一个百万级别，一个千万级别，金额并不大。

盈利难、融资难，两个问题碰到一起，给了新中式烘焙一击“重拳”。虎头局、墨茉点心局等代表性连锁品牌，均因资金紧张陷入困顿，陆续曝出裁员、关店的消息，尤其是虎头局，去年12月还曝出拖欠员工工资和供应商贷款及装修款。

短时间内，这些曾备受追捧的明星品牌们过山车般的遭遇不免令人唏嘘。那么，问题来了，在整个行业遭遇大降温时，泸溪河又凭什么可以收获大额融资？

公开资料显示，泸溪河主打桃酥、松松小贝、绿豆饼等中西式烘焙产品。创始人黄进来自我国“桃酥之乡”江西鹰潭市，泸溪河这个名字也是黄进家乡母亲河的名字。黄进从小受传统中式糕点文化的熏陶，15岁开始学习中式糕点制作，17岁揣着800块钱开始了创业之路，在烘焙行业闯荡多年之后，于2013年在南京创立了泸溪河。

一直以来，泸溪河都是烘焙界低调的高手玩家，一度收获“北有稻香村，南有泸溪河”的名声。成立的前十年，泸溪河从未接受外界融资，凭一己之力在全国40多个城市开出360多家直营门店，实现了从单店走向连锁、从小店到大店、从区域走向全国的转变升级。首轮融资的投资方百联挚高资本表示，目前泸溪河已实现跨区域复制，从产品高性价比、高复购率、单店模型、同店增长、可复制性等方面都具备优势，已具备万店基因。

不过，受疫情冲击影响的2021年、2022年，正是泸溪河快速扩张的两年。2021年全年开店约130家，2022年前十个月共开新店100+。同为主打“新鲜现做”的新中式烘焙，为什么虎头局和墨茉的扩张之路未走通，而泸溪河却走通了？

答案或许在“好吃不贵”四个字上。

作为深扎行业十年的老品牌，泸溪河不仅创始人是传统糕点的手艺人出身，行业基因更强，也积累了较强的产品力和供应链优势，穿越周期的韧性更强。与虎头局和墨茉相比，泸溪河显得更接地气，一直坚守着“物美价廉”的生意经，产品性价比更高。比如，其主打单品桃酥，一盒10片售价9.8元，单片1元，鲍师傅单片平均1.4元，其他网红品牌则超过2元。

当经济低迷、消费者对价格越来越敏感时，在产品相差无几的情况下，他们当然更青睐于价格更低的那一个。价格上的优势，让泸溪河也有了很多回头客和“自来水”。百联挚高资本也表示，“创新、美味、性价比缺一不可，这三者之间的平衡，是烘焙品牌经营的艺术所在”。

于泸溪河而言，此前虽然顶级VC追着它跑，但态度却异常冷淡，连“联系方式也不给”。此时接受资本，又出于何种考虑？

从发展战略来看，泸溪河2021年提出“早日实现3年500家，5年1000家”的战略目标，

目前正处于扩张冲刺阶段。而泸溪河所有的门店均为直营，扩张无疑会给供应链、门店租金、人员工资等方面均带来更大的资金压力。

供应链接方面，泸溪河目前在全国已建成6座工厂，另有3座工厂处于在建中。2022年9月，又投资30亿在南京溧水打造全国总部基地和供应链基地。另外，泸溪河所有的门店均布局在一线及新一线城市的黄金地段，一旦开启大面积扩张，资金压力不难想象。而这些或许就是其转变态度、接纳资本的主要原因。

值得一提的是，鉴于近期虎头局和泸溪河接连收获融资，业内有声音表示经济回暖，新中式烘焙是不是又要火起来了？在快消君看来，经历了前两年的无序扩张和节节败退，不少品牌们元气大伤，于单个企业和整个行业而言，恢复都需要时间。

接连收到融资的消息，某种程度上可以提振行业信心；新的一年，餐饮和零售市场虽然都在复苏，但反弹不会马上到来，新中式烘焙目前仍处于阵痛期。于品牌而言，与其寄希望于大环境，不如在产品力和服务上下功夫，用心思考如何更持久地抓住消费者的胃。