2026年一季度美国电商营收同比增长9.8%，增速创两年新高。剔除1.9%物价涨幅后，实际销量增幅约8%。此次增长近半数由涨价拉动，其余多依赖先买后付信贷消费。eBay、Etsy交易额上涨，但用户规模基本停滞，营收增长源于老客户消费加码。分期付款平台交易规模大涨超三成，行业增长愈发依靠信贷支撑，新增用户增长乏力。