近日，Adore Beauty宣布斥资2500万美元收购澳大利亚美容品牌Ikou的交易消息引发了广泛争议。这一举措似乎是正确的选择，但也引发了质疑，特别是在收购价格之高和现金投入之多上。尽管Adore Beauty是澳大利亚最大的独立在线美容产品零售商，但其市值已从65亿美元降至9000万美元。虽然公司的销售额持续增长，但盈利率却远低于预期。如今，Adore的市值已跌至9000万美元，持有3200万美元现金。该公司仍然很受欢迎，而且在不断发展，2024财年上半年服务了80.4万名客户，销售额增长7%，超过1亿美元。作为一家主要转售其他品牌的公司，其毛利润仅占销售额的三分之一。尽管获客成本管理得当，平均订单价值也在不断上升，但1亿美元的销售额在上半年仅带来了240万美元的未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA）。