作者/李瑟

出品/联商网

关店、破产清算、A股和H股相继退市的拉夏贝尔，迎来了“新转机”。

5月16日，拉夏贝尔发布公告，宣布上海市第三中级人民法院裁定批准公司重整计划。5月23日，拉夏贝尔再发公告披露重整最新进展。

公告显示，根据《重整投资协议》约定，公司管理人已于2025年5月22日收到重整投资款2亿元，加上此前已收到投资保证金2000万元，合计收到重整投资款2.2亿元，且重整投资款已全额到账。

我们关注的是，“热钱”注入后，这个曾一度被称为“中国版ZARA”的女装巨头能否抓住新机会“重生”？拉夏贝尔给自己制定了怎样的发展计划？新的发展计划能否让拉夏贝尔“起死回生”，甚至重塑“中国女装第一股”的辉煌？

01

热钱注入，“重整计划”进入实质性阶段

拉夏贝尔的重整计划迈出了关键一步。

今年4月，拉夏贝尔的重整计划(草案)已分别获得债权人和出资人组高比例表决通过。5月16日，拉夏贝尔发布公告称上海市第三中级人民法院裁定批准公司重整计划。这意味着拉夏贝尔的“重整计划”正式进入执行阶段，也让拉夏贝尔迎来了一次发展新机会。

时间倒回到2023年9月，彼时拉夏贝尔依法转入重整程序，并公开招募重整投资人。2024年7月，拉夏贝尔与联合投资人杭州广穗金投控股有限公司、上海东方证券创新投资有限公司签署重整投资协议。

据悉，广穗金控作为产业投资人，将受让部分资本公积金转增股份，提供2.2亿元重整投资款助力拉夏贝尔清偿债权；东证创新作为财务投资人，预期提供1.99亿元无息流动性支持款，补充公司流动资金。

根据拉夏贝尔最新公告，2.2亿元资金已经全部到账。有了资金的支持，拉夏贝尔或许有机会重回大众视野。

为此，拉夏贝尔也给自己制定了一份清晰的发展计划。

02

数字化转型，拉夏贝尔计划“线上突围”

摆在拉夏贝尔面前的问题是，如何依靠重整计划让自己活下去，毕竟拉夏贝尔有着巨额债务问题。

根据公告，截止2025年2月28日，共有281户债权人向管理人申报了债权，申报债权金额合计约54.81亿元，审核确认总额约47.16亿元。这就让2.2亿元的“热钱”显得“杯水车薪”，如何提升拉夏贝尔的盈利能力成为重中之重。

根据重整计划，未来拉夏贝尔将围绕五个关键方向发力：一是在管理人的监督下推进重整计划执行，化解历史债务，聚焦主业，提升盈利能力；二是剥离低效资产，优化股权体系，处置无实质业务子公司，盘活资产，提升效益；三是加强核心品牌建设，实施“一牌一策”，重塑品牌矩阵；四是加大业务把控，保障可持续发展，推动产业资源规范化，加强品牌保护；五是修复信用体系，提升融资能力，加强与金融机构合作，重构供应链体系。

从具体细节来看，聚焦主品牌La Chappelle发展和数字化转型是拉夏贝尔重整计划的「核心关键」。

拉夏贝尔在公告中指出：将集中优势资源发挥La Chappelle主品牌竞争优势。重整后公司将继续加大核心品牌推广力度，加强电商平台推广力度，综合利用新媒体等多方平台，努力做好引流转化和品牌传播；并且明确将从以线下实体为主的业务模式逐步向线上业务模式转移，进一步拓展线上销售渠道，并着力拓展会员营销、微信营销、社交电商、网络直播等零售业态，总体上行程“线上线下协同并重”的发展格局。

这是一条完全不同于此前的发展路线。

要知道，巅峰时期的拉夏贝尔拥有近万家门店，一定程度上来说，这是一个“线下为主”的女装品牌，但是随着重整计划细节的公布，“线上”或许才是拉夏贝尔未来的“主战场”。

拉夏贝尔对于线下直营渠道的规划是：将持续专注提升线下渠道精细化运营水平，积极调整销售策略及人员结构；同时以盈利为基准，全面改善店铺形象及营业能力，提升店效、坪效及盈利水平；严格把控新开门店质量，合理扩大拉夏贝尔业务规模，并持续关注店铺运营质量，及时对不符合公司品牌定位的店铺予以调整和关停。

对于线上电商渠道，拉夏贝尔则将依托产业投资人电商赋能，重新调整公司线上线下资源分配，构建线上全渠道零售模式；投资人拟联手杭州电商俱乐部，以电商模式为支点，为拉夏贝尔提供渠道平台、新型供应链体系、人才培训孵化等综合性电商服务，打造与拉夏贝尔相匹配的电商生态体系，推动拉夏贝尔的业务转型。

03

重回巅峰，并不容易？

资金有了，规划有了，但是要想起死回生甚至重回巅峰，对于现在的拉夏贝尔来说并不容易。

首先，拉夏贝尔目前的发展现状并不容乐观，除了债务问题外，退市后的拉夏贝尔正在逐步淡出大众视野。

根据拉夏贝尔最新财报，2024年拉夏贝尔实现营业收入1.31亿元，与上年同期相比减少22.89%；归属于退市公司股东的净利润为亏损1.86亿元。此外，拉夏贝尔的营业网点截止2024年底为104家，其中直营门店34家，剩余70家为联营。

而从线上看，拉夏贝尔的情况也并不算乐观。《联商网》查阅发现，拉夏贝尔天猫旗舰店粉丝数量为1057万。这是一个庞大的粉丝数量，但是和其他快时尚品牌相比，也并不占据优势。H&M天猫旗舰店粉丝数量为1508万，UR天猫旗舰店粉丝数量为1813万，ZARA天猫旗舰店粉丝数量为2494万，优衣库天猫旗舰店粉丝数量为3137万。

这也意味着拉夏贝尔的受众群体和其他快时尚品牌相比，并没有太多优势。再加上主力消费人群的转变，让运动品牌崛起，传统快时尚品牌面临转型难题，ZARA、优衣库们布局高端化，UR推出新品牌试水「会员店」，拉夏贝尔如何适应消费者新需求，仍然是必须要解决的难题。

“拉夏贝尔的自救并不容易，关键是要想清楚如何重新定位，面向什么样的消费人群，以及产品风格”，联商高级顾问团成员老刀认为：“拉夏贝尔品牌本身是定位于职业女装，继续沿用这个品牌，要重新获取品牌在消费者心智中的占位，需要进行大量的营销行动重新唤醒品牌资产。但以目前获得的资源来看应该不可能大规模投入。拉夏贝尔能做的，只有在产品上下功夫，以非常有特色并且精准的定位逐步赢得职场女性的重新选择。”