2026年下半年全球空运市场进入“高需求、低弹性”阶段。Xeneta将全年运价预期从年初“同比降10%”大幅上调至“涨5%—15%”。核心驱动因素包括：上半年需求增速（约4%）持续超过运力扩张（约2%—3%），亚太和北美均出现需求增幅两倍于运力的剪刀差；地缘局势推高燃油溢价并降低海运可靠性，导致Q2现货市场近半货量由货代现采；以AI服务器和高端GPU为代表的新兴货量，填补了跨境小包关税扰动后的需求缺口。预计Q4旺季前欧美热线舱位将持续紧张。